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- Hai un reddito stabile;
- Hai già creato un fondo di risparmi che tieni liquidi in caso di emergenza;
- Hai altri risparmi e/o parte del tuo reddito pronti ad essere investiti con un orizzonte temporale di almeno 5-7 anni prima di liquidare l'investimento;
- Se dovessi realizzare una perdita sul tuo investimento la qualità della tua vita non sarà stravolta.
Fatte le dovute precisazioni, andiamo quindi a vedere in cosa consiste la nostra strategia di investimento con exchange traded fund ("ETF"). L'obiettivo è quello di minimizzare il rischio e ottenere un ottimo rendimento.
Per iniziare, cos'è un ETF? Un ETF è un insieme di strumenti finanziari, nel nostro caso azioni, che ha l'obiettivo di replicare il piu' fedelmente possibile la performance di un indice di riferimento. Particolari pregi degli ETF sono:
- Il loro basso costo di gestione, cioè le spese operative e amministrative che vanno a intaccare il rendimento dell'investitore sono molto basse;
- La possibilità di ottenere un'ottima diversificazione pur investendo piccole somme o effettuando una singola transazione, cio' significa che investendo solo una volta possiamo ad esempio ottenere la performance dei 500 maggiori titoli del mercato Americano, senza la necessità di effettuare 500 investimenti in differenti azioni;
- La loro abbondanza sul mercato, cioè sono strumenti molto scambiati e che facilmente ci permettono di investire anche in nicchie di mercato prima poco accessibili data la rischiosità dei singoli titoli.
Step 1. Definire come e quanto investire
Prima di passare all'asset allocation, cioè il cuore della nostra strategia, dobbiamo definire come e quanto investiremo. Questa parte puo' essere pensata come gli ingranaggi del nostro modello, se essa non viene definita e applicata in maniera adeguata potremo anche avere le idee piu' illuminate del mondo, ma sopporteremo comunque un rischio che metterà a repentaglio il nostre rendimento senza apportargli alcun beneficio.
Supponiamo che il nostro lettore abbia parte del suo reddito mensile che vuole destinare a questa strategia di investimento. Per portare un esempio pratico, supponiamo che tale somma sia uguale a 1,000 euro (qui assumiamo che le transazioni siano effettuate tramite un broker che applichi basse commissioni per transazione o addirittura nessuna commissione, questa del resto è la tendenza del mercato). Il primo consiglio che diamo è di dividere questa somma e destinarne il 70% a un investimento effettuato in maniera regolare e programmata, ad esempio investendo 700 euro ogni mese alla stessa data, oppure effettuando due investimenti di 450 euro l'uno ogni mese e alle stesse date, o ancora effettuando investimenti settimanali di 225 euro l'uno. Questa parte della strategia dev'essere attuata in maniera programmata, cioè qualunque sia il prezzo osservato sul mercato. Il restante 30% invece va accumulato come liquidità per avere un fondo immediatamente disponibile nel momento in cui si verificherà un aggiustamento di mercato, perchè è fisiologico che, come spiegato al link riportato, il mercato crollerà.
NOTA COVID-19 - In una situazione come quella attuale, e cioè dove osserviamo una forte volatilità e una chiara separazione tra la performance del mercato azionario e l'economia reale (quindi mercato azionario con prezzi alti e condizioni macroeconomiche fortemente deteriorate), quello che vivamente consigliamo è di abbassare al 50/50 o addirittura invertire le due percentuali definite sopra, aumentando quindi la liquidità accumulata cosi' da sfruttare i molto probabili aggiustamenti di mercato che si verificheranno.
La tecnica definita sopra è chiamata Dollar-Cost Averaging e ci permette di diversificare l'investimento in termini temporali e di prezzo. Investendo sempre lo stesso ammontare di denaro costantemente nel tempo, otterremo che quando il prezzo sarà basso acquisteremo piu' azioni o unità dello strumento, mentre quando il prezzo sarà alto ne acquisteremo di meno. Questo è possibile grazie ai progressi tecnologici in campo fintech, che ci permettono di acquistare anche frazioni di azioni o unità.
Step 2. Asset allocation
Passiamo quindi al cuore del nostro lavoro, l'asset allocation. Non volendo favoritismi o pubblicità a taluni ETF piuttosto che ad altri, ci limitiamo ad identificare gli indici di riferimento. Trovare un ETF che replichi la performance di un indice ben preciso non è difficile, invitiamo comunque i nostri lettori a contattarci direttamente tramite Messenger o commentando questo articolo per avere consigli pratici o una guida. Nella selezione degli ETF consigliamo di prendere quelli che prevedano il reinvestimento automatico dei dividendi, cosi' da sfruttare al massimo la magia del compounding effect, definita ironicamente da Albert Einstein come la piu' grande invenzione dell'uomo e l'ottava meraviglia del mondo.
Identifichiamo allora quali saranno i nostri indici e che peso avranno nella costruzione del nostro portfolio.
L'S&P 500 è l'indice ampiamente considerato il miglior indicatore delle grandi aziende Statunitensi. Questo è un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato delle 500 maggiori società quotate in borsa negli Stati Uniti, e cioè replica la performance di queste aziende dando piu' peso e piu' impatto alle piu grandi.
L'S&P 500 ha tra i suoi piu' grandi fan nientemeno che Warren Buffett, il miglior investitore di tutti i tempi. Warren Buffett consiglia a chiunque non fosse in grado di effettuare analisi complesse ed approfondite su singole azioni, semplicemente di investire regolarmente in un ETF che replichi la performance di questo indice. Da notare come moltissimi fondi di investimento gestiti attivamente, cioè con manager pagati profumatamente per selezionare le azioni migliori, non siano negli anni a superare la performance dell'S&P 500. Per dare un esempio pratico, facciamo notare che se un investitore avesse investito solo 500 dollari a Giugno 2010 oggi si ritroverebbe con piu' del triplo di quel valore, circa 1,600 dollari. Ovviamente noi non ci facciamo abbagliare dalla performance passata, la quale non è garanzia di performance futura. Notiamo pero' come gli Stati Uniti siano al momento l'economia piu' grande al mondo, e che lo saranno ancora per un po' di tempo, fin quando non verranno superati dall'economia Cinese. Questo non significa che il futuro della finanza Statunitense verrà oscurata da quella Cinese, ma piuttosto che il mercato finanziario Americano, al momento di gran lunga il piu' grande e complesso al mondo, non sarà il solo grande protagonista.
Il nostro consiglio è di allocare il 30% del nostro investimento sull'S&P 500. Cio' significa che prendendo l'esempio precedente dei 700 euro mensili di investimento, 210 euro dovranno essere destinati mensilmente a un ETF che replichi la performance di questo indice.
2. Nasdaq 100
Il Nasdaq 100 è l'indice (anche questo ponderato in base alla capitalizzazione) delle maggiori 100 imprese non-finanziarie quotate nel mercato al Nasdaq. Una grossa porzione dell'indice, piu' del 50%, è rappresentata dal settore tech. Le aziende tecnologiche stanno cambiando il mondo e sono, piu' di ongi altra cosa, associate all'innovazione e all'invenzione. Caratteristiche di questo settore sono le ingenti spese in ricerca e sviluppo, ma anche la costante crescita alimentata da una pipeline di nuovi prodotti, servizi e funzionalità innovativi, che portano come ritorno dell'investimento fatto una quantità sproporzionata di denaro.
Non c'è dubbio che il futuro del tech sia piu' roseo che mai, per questo motivo abbiamo dato a questo indice lo stesso peso dell'S&P 500, e cioè il nostro consiglio è di allocare il 30% del nostro investimento sul Nasdaq 100. Prendendo il solito esempio dei 700 euro, 210 euro dovranno essere destinati mensilmente a un ETF che replichi la performance di questo indice.
L'MSCI All Country World è un indice ponderato per capitalizzazione di mercato, progettato per fornire un'ampia misura della performance del mercato azionario mondiale. Esso rappresenta la performance di piu' di 2,700 azioni sia di piccole che di grandi aziende di 23 economie sviluppate (ad esempio Stati Uniti, Francia, Germania, etc.) e di 24 economie emergenti (ad esempio Cina, India, Brasile, etc.). Sia investitori professionisti che privati utilizzano questo indice come un benchmark di riferimento per la performance del proprio portfolio. Del resto, chiunque creda nel futuro del genere umano e nel sempre piu' influente ruolo dei mercati finanziari, non puo' che essere d'accordo nel prevedere la crescita di questo indice.
Il nostro consiglio è di allocare il 20% del nostro investimento sul MSCI All Country World. Prendendo il solito esempio dei 700 euro, 140 euro dovranno essere destinati mensilmente a un ETF che replichi la performance di questo indice.
L'MSCI Emerging Markets è un indice che misura la performance dei mercati azionari nei mercati emergenti globali. Un'economia emergente è un'economia in crescita che si sta integrando sempre piu' nei mercati globali man mano che cresce. Investire nei mercati emergenti ha quindi senso se siamo proni ad un po' piu' di rischio che ci permetta di ottenere un ritorno superiore a quello di un investimento in un'economia sviluppata. Il nostro indice investe in oltre due dozzine di economie emergenti: Arabia Saudita, Argentina, Brasile, Cile, Cina, Colombia, Corea, Egitto, Emirati Arabi Uniti, Filippine, Grecia, India, Indonesia, Malesia, Messico, Pakistan, Perù, Polonia, Qatar, Repubblica Ceca, Russia, Sudafrica, Taiwan, Tailandia, Turchia e Ungheria. L'indice è maggiormente rappresentato da Cina circa al 30%, Corea del Sud 12%, Taiwan al 11%, India 9%, Brasile al 8%.
Il nostro consiglio è di allocare il 15% del nostro investimento sul MSCI Emerging Markets. Prendendo il solito esempio dei 700 euro, 105 euro dovranno essere destinati mensilmente a un ETF che replichi la performance di questo indice.
Inoltre, per chi avesse piu' propensione al rischio, notiamo che tale investimento potrebbe essere sostituito dagli investimenti nei seguenti indici:
- MSCI China Index (10%) - cioè l'indice che copre circa l'85% dell'universo azionario Cinese.
- NIFTY 50 (5%) - cioè l'indice che rappresenta la performance delle 50 maggiori società Indiane.
4. Bonus
Il restante 5% dell'investimento lo lasciamo alla libera scelta del lettore, cosi' da potergli permettere di personalizzare il proprio portfolio. Ci sentiamo di consigliare un undice tematico, in particolare l'S&P Global Water, il quale fornisce esposizione a 50 società coinvolte nel settore idrico in tutto il mondo, equamente distribuito tra servizi idrici e infrastrutture.
Nel mondo solo lo 0.2% dell'acqua presente è direttamente utilizzabile dall'uomo, in quanto acqua dolce, e di questo 0.2% solo il 4% si trova in superficie. La domanda di acqua presenta un tasso di crescita due volte superiore al tasso di crescita della popolazione. Le Nazioni Unite prevedono che entro il 2050 la domanda d’acqua potabile sarà raddoppiata, a fronte di un aumento della popolazione del 40%. La gestione delle fonti idriche e la distribuzione dell’acqua saranno attività sempre più importanti in futuro, specialmente considerando l'imponente cambiamento climatico. I processi di desalinizzazione dell’acqua marina e del riciclaggio delle acque reflue avranno un'importanza maggiore, con conseguenti e necessari progressi tecnologici e investimenti infrastrutturali.
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ENGLISH - Defining an investment strategy is never a foregone conclusion. Many parameters must be taken into consideration, a clear analysis of the market and the instruments to be included in the portfolio is not enough. Addressing an audience that we expect to be very heterogeneous, we would like to clarify that if the reader identifies the following characteristics as their own, then this investment strategy can be successfully adopted.
- You have a stable income;
- You have already created a liquid fund in case of emergency;
- You have other savings and/or part of your income available to be invested with a time horizon of at least 5-7 years before liquidating the investment;
- If you were to make a loss on your investment the quality of your life will not be affected.
Having done the necessary clarifications, let's go and see what our investment strategy with exchange traded funds ("ETF") consists of. The goal is to minimize risk and achieve excellent returns.
To start, what is an ETF? An ETF is a set of financial instruments, in our case stocks, which has the objective of replicating the performance of a reference index as faithfully as possible. Particular advantages of ETFs are:
- Low expense ratios, that is, the operating and administrative costs that affect the return of the investor are very low;
- The possibility of obtaining excellent diversification while investing small amounts or making a single transaction, which means that by investing only once you can for instance track the performance of the largest 500 US stocks, without the need to make 500 different investments;
- Their abundance on the market, that is, they are highly traded instruments that easily allow us to invest even in market niches that were previously difficult to access given the riskiness of the individual securities.
Step 1. Define how and how much to invest
Before moving to the asset allocation, which is the heart of our strategy, we must define how and how much we will invest. This part can be thought of as the gears of our model. Even the most enlightened ideas in the world will still bear the risk to jeopardize our return if this step is not properly defined and applied.
Let's assume that our reader has part of his monthly income that he wants to allocate to this investment strategy. To give a practical example, let's assume that this amount is equal to 1,000 euro (we assume that the transactions are carried out through a broker that applies low commissions per transaction or even no commission, this is the market trend after all). The first advice we give is to divide this amount and allocate 70% of it to an investment made on a regular and scheduled basis, for example by investing 700 euro each month on the same date, or by making two investments of 450 euro each month and at same dates, or even making weekly investments of 225 euro each. This part of the strategy must be implemented in a scheduled way, that is regular investment of the same amount whatever the price observed on the market. The remaining 30%, on the other hand, must be accumulated as liquidity to have a fund immediately available when a market adjustment occurs, because it is physiological that, as explained in this link, the market will collapse.
COVID-19 NOTE - In a situation like the present one, where we observe a strong volatility and a clear separation between the performance of the stock market and the real economy (therefore stock market with high prices and heavy deterioration of macroeconomic conditions), what we strongly recommend is that you lower the two percentages defined above to 50/50 or even invert, thereby increasing the accumulated liquidity so as to take advantage of the very likely market adjustments that will occur.
The technique defined above is called Dollar-Cost Averaging and allows us to diversify the investment in terms of time and price. By investing the same amount of money constantly over time, we will get that when the price is low we will buy more stocks or units of the instrument, while when the price will be high we will buy less. This is possible thanks to technological advances in the fintech field, which allow us to also buy fractions of shares or units.
Step 2. Asset allocation
Let's move on to the heart of our work, asset allocation. Not wanting favoritism or advertising to some ETFs rather than to others, we simply identify the reference indices. Finding an ETF that replicates the performance of a specific index is not difficult, however we invite our readers to contact us directly via Messenger or by commenting on this article for practical advice or guidance. In the selection of ETFs, we recommend taking those that provide for the automatic reinvestment of dividends, so as to take full advantage of the magic of the compounding effect, ironically defined by Albert Einstein as the greatest invention of humakind and the eighth wonder of the world.
Let's then identify what our indices will be and what weight they will have in the construction of our portfolio.
The S&P 500 is widely considered to be the best indicator of large US companies. This is an index weighted for the market capitalization of the 500 largest listed companies in the United States, that is, it replicates the performance of these companies by giving more weight and more impact to the larger ones.
The S&P 500 has among its biggest fans none other than Warren Buffett, the best investor of all time. Warren Buffett advises anyone who is unable to perform complex and in-depth analyses of individual stocks, simply to invest regularly in an ETF that replicates the performance of the S&P 500. It should be noted that many actively managed investment funds, that is, with managers paid handsomely to pick the best stocks, have not exceeded the performance of the S&P 500 over the time. To give a practical example, we would point out that if an investor had invested only 500 dollar in June 2010 today would end up with more than the triple of that value, namely around 1,600 dollar. Obviously we are not dazzled by past performance, which is no guarantee of future performance. We note, however, how the United States is currently the largest economy in the world, and that it will still be so for some time, until it is overtaken by China. This does not mean that the future of US finance will be overshadowed by China's, but rather that the American financial market, currently by far the largest and most complex in the world, will not be the only major player.
Our advice is to allocate 30% of our investment on the S&P 500. This means that taking the previous example of the 700 euro monthly investment, 210 euro will have to be monthly allocated to an ETF that replicates the performance of this index.
The Nasdaq 100 is the index, weighted by capitalization, of the top 100 non-financial companies listed on the Nasdaq exchange. A large portion of the index, more than 50%, is represented by the tech sector. Technology companies are changing the world and are, more than anything else, associated with innovation and invention. Characteristics of this sector are the huge expenses in research and development, but also the constant growth fueled by a pipeline of new products, innovative services and features, which bring a disproportionate amount of cash as return on investment.
There is no doubt that the future of tech is more rosy than ever, for this reason we have given this index the same weight as the S&P 500, namely our advice is to allocate 30% of our investment on the Nasdaq 100. Taking the usual example of the 700 euro, 210 euro will have to be monthly allocated to an ETF that replicates the performance of this index.
The MSCI All Country World is a market capitalization weighted index designed to provide a broad measure of the performance of the world stock market. It represents the performance of more than 2,700 stocks of both small and large companies from 23 developed economies (for example the United States, France, Germany, etc.) and 24 emerging economies (for example China, India, Brazil, etc.). Both professional and private investors use this index as a benchmark for the performance of their portfolio. After all, anyone who believes in the future of humankind and in the increasingly influential role of the financial markets, can only agree in predicting the growth of this index.
Our advice is to allocate 20% of our investment on the MSCI All Country World. Taking the usual example of the 700 euro, 140 euro will have to be allocated monthly to an ETF that replicates the performance of this index.
The MSCI Emerging Markets is an index that measures the performance of equity markets in global emerging markets. An emerging economy is a growing economy that is becoming increasingly integrated into global markets as it grows. Investing in emerging markets therefore makes sense if we are prone to a little more risk that allows us to obtain a higher return than that of an investment in a developed economy. Our index invests in more than two dozen emerging economies: Saudi Arabia, Argentina, Brazil, Chile, China, Colombia, Korea, Egypt, the United Arab Emirates, the Philippines, Greece, India, Indonesia, Malaysia, Mexico, Pakistan, Peru, Poland , Qatar, Czech Republic, Russia, South Africa, Taiwan, Thailand, Turkey and Hungary. The index is mostly represented by China at around 30%, South Korea 12%, Taiwan 11%, India 9%, Brazil 8%.
Our advice is to allocate 15% of our investment on the MSCI Emerging Markets. Taking the usual example of the 700 euro, 105 euro will have to be monthly allocated to an ETF that replicates the performance of this index.
Furthermore, for those with more risk appetite, we note that this investment could be replaced by investments in the following indices:
- MSCI China Index (10%) - that is, the index covering approximately 85% of the Chinese equity universe.
- NIFTY 50 (5%) - that is, the index that represents the performance of the 50 largest Indian companies.
The remaining 5% of the investment is left to the free choice of the reader, so that he can customize his portfolio. We would like to recommend a thematic index, in particular the S&P Global Water, which provides exposure to 50 companies involved in the water sector worldwide, equally distributed between water services and infrastructures.
In the world only 0.2% of the water is directly usable by us, as fresh water, and of this 0.2% only 4% is found on the surface. The demand for water presents a growth rate twice as high as the population growth rate. The United Nations expect that drinkable water demand will double by 2050, against a 40% population increase. The management of water sources and the distribution of water will be increasingly important in the future, especially considering the dramatic climate change. The seawater desalination and wastewater recycling processes will have a greater importance, with consequent and necessary technological progress and infrastructure investments.
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